鋰電池正極材料行業發展有利因素及重點企業分析（附報告目錄）
1、鋰電池正極材料概述
鋰電池是一種常用的二次電池，其工作原理是依靠鋰離子在正負極之間移動來實現充放電。相較于其他二次電池（如鎳鎘、鎳氫、鉛蓄電池），鋰電池的工作電壓高、能量密度大、循環壽命長且無重金屬污染，廣泛應用于消費電子、電動工具、機車啟動電源、新能源汽車、儲能等領域。
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正極材料是鋰電池電化學性能的決定性因素，直接決定電池的能量密度及安全性，進而影響電池的綜合性能。另外，由于正極材料在鋰電池材料成本中所占的比例達30-40%，其成本也直接決定了電池整體成本的高低，因此正極材料在鋰電池中具有舉足輕重的作用，并直接引領了鋰電池產業的發展。
鋰電池一般按照正極材料體系來劃分，可以分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等多種技術路線。
（1）鈷酸鋰：鈷酸鋰正極材料作為第一代商品化的鋰電池正極材料，具有較好的電化學性能和加工性能，以及比容量相對較高，在小型充電電池中應用廣泛。但鈷酸鋰材料成本高（金屬鈷價格昂貴）、循環壽命低、安全性能差，近年來被三元正極材料替代部分市場份額。在超薄電子產品領域，因鈷酸鋰體積能量密度及倍率性能好等優勢還無法實現替代。預計未來鈷酸鋰正極材料會朝高壓實性和高安全性的方向發展。
（2）錳酸鋰：錳酸鋰是除鈷酸鋰之外研究最早的鋰電池正極材料，相比鈷酸鋰，具有資源豐富、成本低、無污染、安全性能好、倍率性能好等優點；但其較低的比容量、較差的循環性能，特別是高溫循環性能使其應用受到了較大的限制。錳酸鋰電池將主要在物流車，以及在注重成本、對續航里程要求相對低的微型乘用車領域具有一定市場份額。
（3）磷酸鐵鋰：磷酸鐵鋰的出現是鋰電池正極材料的一項重大突破，低廉的價格、環境友好、較高的安全性能、較好的結構穩定性與循環性能，使其已形成了較廣泛的市場應用。但其能量密度較低、低溫性能較差，目前主要使用在商用車（客車）領域。
（4）三元材料：三元正極材料的一般分子式為Li（NiaCobXc）O2，其中a+b+c=1，具體材料的命名通常根據三種元素的相對含量而定。其中，當X為Mn時，指的是鎳鈷錳（NCM）三元材料；當X為Al時，指的是鎳鈷鋁（NCA）三元材料。三種元素的不同配比使得三元正極材料產生不同的性能，滿足多樣化的應用需求。鎳鈷錳三元材料綜合了鈷酸鋰、鎳酸鋰和錳酸鋰三類材料的優點，存在明顯的三元協同效應。相較于磷酸鐵鋰、錳酸鋰等正極材料，三元材料的能量密度更高、續航里程更長。
隨著鎳含量的升高、鈷含量的降低，三元材料的能量密度逐漸提高，單位成本下降，但熱穩定性的技術要求有所提高。因此，相比于采用常規三元材料的鋰電池，高鎳三元材料電池具有更長的續駛里程、更低的綜合成本。同時，為了保證電池產品的安全性，高鎳三元正極材料也對電池廠商的產品設計、制造工藝及設備環境提出了更高的要求。隨著電池行業的技術進步，三元正極材料市場正在逐步往高鎳方向發展，已從早期的NCM333材料進步到NCM523和NCM622，并逐漸升級到NCM811和NCA。
2、鋰電池正極材料行業下游應用市場結構分析
隨著鋰電池在電動汽車、3C等領域的應用快速增長，我國鋰電池產量逐年增長。2018年中國鋰電池出貨量達102GWh，預測未來五年中國鋰電池出貨量將保持30.6%年復合增長，到2023年出貨量將突破380GWh。
在全國新能源汽車產業爆發前，3C是我國鋰電池主要應用領域，占據鋰電池一半以上的產量。近年來全國新能源汽車對鋰電池的需求快速增長，并在2016年超過3C領域成為鋰電池的主要消費終端。
基于下游應用市場的驅動，鋰電池正極材料經歷了三個發展階段。第一階段受消費電池驅動，正極材料以鈷酸鋰為代表；第二階段，隨著新能源汽車市場放量，磷酸鐵鋰快速增長；第三階段，受新能源乘用車對長里程需求與國家政策的推動，三元材料已成為市場需求主導。
經過十多年的發展，我國已經成為全球鋰電池正極材料行業主要的制造國之一。其中，我國在鈷酸鋰及錳酸鋰材料方面目前已成為世界最大出口國，磷酸鐵鋰及三元正極材料成為世界最大生產及使用國。
2018年我國鋰電池正極材料市場總產值達535億元，同比增長27.66%。我國鋰電池正極材料主要包括三元材料（NCM、NCA）、磷酸鐵鋰（LFP）、鈷酸鋰（LCO）以及錳酸鋰（LMO），四大材料因各自的特性差異應用于不同市場。
2018年我國NCM三元正極材料的市場規模達230億元，同比增長33%。我國NCM三元正極材料的市場規模市場呈現快速增長，主要受益于國內車用動力電池、3C電池的低鈷化、電動工具、電動自行車等應用市場的快速發展，帶動了NCM三元正極材料市場需求的持續增長。
3、行業發展有利因素
新能源汽車行業作為我國“十三五”重點發展的戰略性新興產業，是國家堅定支持的戰略方向。在國家產業政策的支持下，新能源汽車產品不斷豐富、配套設施不斷完善，開啟了快速發展大潮。
2015-2019年我國新能源汽車行業銷量增長分析
資料來源：汽車工業協會、普華有策市場研究中心
隨著核心技術的突破和產業鏈的日趨成熟，我國新能源汽車正在從政府導向下的示范運行，向產業化、市場化方向快速發展，新能源汽車的市場滲透率將持續進一步提高。
汽車電動化的發展與普及將進一步推動電池技術與電池材料的不斷革新，國內新能源汽車產業鏈優勢企業將充分受益于全球新能源汽車產業的發展。
4、我國鋰電池正極材料的重點企業分析
（1）北京當升材料科技股份有限公司
北京當升材料科技股份有限公司（SZ.300073）成立于1998年，為國家首批創新型中央企業北京礦冶科技集團有限公司的下屬企業，并于2010年在深圳證券交易所創業板上市。該公司業務領域涵蓋鋰電材料與智能裝備兩大板塊，其中的鋰電材料主要產品包括多元材料、鈷酸鋰、錳酸鋰等正極材料與前驅體材料。
（2）湖南長遠鋰科有限公司
湖南長遠鋰科有限公司成立于2002年，為中國五礦集團有限公司的下屬企業。該公司主要從事高效電池材料的研究與生產，主要產品包括前驅體、三元正極材料、鈷酸鋰等鋰電正極材料和鎳氫電池正極材料。
（3）貴州振華新材料股份有限公司
貴州振華新材料股份有限公司成立于2004年4月，控股股東為中國振華電子集團股份有限公司，為中國電子信息產業集團有限公司旗下專業從事鋰離子電池正極材料研發、生產及銷售的企業，主要產品涵蓋消費電子產品及電動汽車所用的鋰離子電池正極材料領域，包括動力三元、鈷酸鋰、復合三元、鈷鎳錳酸鋰三元、高錳多晶系列產品。
（4）廈門鎢業股份有限公司
廈門鎢業股份有限公司（SH.600549）于2002在上海證券交易所上市，涉及鎢、鉬、稀土、新能源材料和房地產等產業。在新能源材料產業，該公司擁有鋰電正極材料和鎳氫電池負極材料（貯氫合金）兩大產品線，其中鋰電正極材料覆蓋了鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰和磷酸鐵鋰等主流品種。
（5）湖南杉杉能源科技股份有限公司
湖南杉杉能源科技股份有限公司（NEEQ:835930）成立于2003年，為A股上市公司杉杉股份（SH.600884）下屬企業，主營業務為鋰離子電池正極材料的研發、生產與銷售，包括鈷酸鋰、多元正極材料、錳酸鋰正極材料等產品，主要應用于通訊設備鋰電池及新能源動力電池市場。
（6）寧波容百新能源科技股份有限公司
公司主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售，主要產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。三元正極材料主要用于鋰電池的制造，并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產品等領域。成為國內首家實現高鎳產品（NCM811）量產的正極材料生產企業，NCM811產品技術與生產規模均處于全球領先。