水泥行業特性壁壘及前景展望（附報告目錄）
1、行業特征
（1）區域性
我國水泥行業的地域性主要表現在價格和產量分布兩個方面。一方面，各地區水泥的價格不同。因各地原材料和人工成本不一，且水泥受到有效運距等方面的影響，無法在各區域間有效的流通，各地區水泥的價格不同，同一標號水泥每立方的價格在不同地方差異明顯。另一方面，受各區域經濟建設政策以及區域經濟水平影響，我國各區域水泥發展不均衡。
相關報告：北京普華有策信息咨詢有限公司《2020-2026年中國水泥行業產銷格局與投資戰略咨詢報告》
水泥行業主要應用市場
資料來源：普華有策
（2）周期性
水泥需求量與固定資產投資規模密切相關，由于整個建筑行業受季節影響較大，這也相應影響到建材行業，使其需求量具有了季節性特點。商品水泥行業和建筑業需求量保持同步，均在我國農歷春節后二至三個月出現波谷，具有一定的周期性。
（3）投資拉動性
水泥產量的增長直接受房地產投資的影響，屬于投資拉動型行業。這從整個水泥行業的發展歷史都可以看到這個因素對行業影響的清晰脈絡。水泥產量的增長和建筑業固定資產投資規模具有較強的關聯性。
2、行業壁壘
（1）品牌及渠道壁壘
第一，下游的基建和建筑施工企業最關心的是水泥企業在其提出需求時能否及時滿足、能否及時供應，這直接關系著建筑施工的進度；另一方面，水泥企業的質量以及穩定性等，也直接影響到建筑質量。由于在施工進度和質量兩個方面，下游客戶企業均不能進行事后檢驗，因此在選擇合作伙伴時，下游客戶往往會選擇在供貨連續及時性和產品質量穩定性這兩個方面表現優異、形成一定品牌知名度的水泥生產企業。對新進入者而言，這就構成了明顯的品牌壁壘。
第二，下游基建、建筑施工等行業內的大型企業一般都會選擇一至兩個水泥企業建立穩定的供應關系，客觀上下游企業對原有供應商有一定的忠誠度，這都對新進入者構成了進入壁壘。
第三，水泥行業的銷售下游客戶較分散，水泥企業可能同時和多家下游領域企業開展合作，并保持穩定的業務關系，這樣的銷售渠道是新進入者無法在短期內建立的。
（2）技術壁壘
水泥是一種特殊產品，其最重要的質量指標是否符合設計要求，所以，為使水泥質量合格率達到 100%，必須通過對水泥生產整個流程進行監控，這對水泥企業的質量控制提出了較高的技術要求。
首先，水泥生產企業的核心技術是配合比技術，由于各區域市場原材料品質差異很大，科學的配合比必須以長期大量實驗和施工所積累的經驗為基礎，總結一套科學、完整的配合比設計方法，通過不斷試配和調整，最終才能形成最佳的配合比。
其次，水泥生產過程的控制技術是保障水泥質量的關鍵。水泥生產過程中既要保證各種原材料計量的精確，使設計的配合比有效實施，又要保證水泥的穩定，水泥企業需要根據不同的施工條件來控制相應損失，才能保障水泥施工的順利進行和工程質量的穩定。
最后，水泥施工過程的監控管理技術也影響到水泥最終質量。為確保水泥的施工質量、避免出現質量事故，具體施工過程中往往需要具有經驗的專業的技術人員進行指導和監控。
隨著下游基建及建筑質量要求的提高以及實際需求的增多，對水泥的性能和質量等方面的技術要求也越來越高，水泥生產企業必須具備強大的技術實力和豐富的數據積累才能滿足客戶的施工需要、保證產品的質量，這就構成了進入本行業的技術壁壘。
（3）專業人才壁壘
水泥業務的特點決定水泥生產企業需要進行技術研發和生產管理，這都需要專業的人才。具有一定市場地位和品牌的水泥企業，一方面能通過經驗的積累和自身實力培養出過硬的人才，另外一方面也更能吸收到行業內優秀的人才，并且能夠通過自身的文化和管理盡快讓這些專業的人才凝聚出戰斗力。行業新進入者在短期內很難組建一支專業的人才團隊，因此，專業人才也是新進入者所面臨的一項壁壘。
3、水泥行業前景展望
2020 年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，中央政府將堅持穩中求進的工作總基調，統籌做好疫情防控和經濟社會發展工作，堅持新發展理念，堅持以供給側結構性改革為主線，堅持以改革開放為動力，推動經濟高質量發展，堅決打贏三大攻堅戰，全面做好“六穩”工作，把疫情影響降到最低，努力實現全年經濟社會發展目標任務。
根據國家統計局《2019 年國民經濟和社會發展統計公報》統計，全國水泥產量 23.5 億噸，同比增長 4.9%。我國堅持打好污染防治攻堅戰，水泥及相關產業作為重要的治理領域，持續受包括錯峰生產、應急錯峰、節能減排、礦山綜合整治、錯峰運輸等環保政策影響，部分地區企業產能發揮被制約，產能過剩矛盾有所緩解，全國水泥價格基本延續了 2018年整體走勢，價格高位運行；加上一系列減稅降費、支持實體經濟發展的政策措施，水泥行業效益繼續增長。
2020 年，國家將加快落實區域發展戰略，完善區域政策和空間布局，推進京津冀協同發展、長三角一體化發展、粵港澳大灣區、雄安新區等國家級重大戰略實施，落實長江經濟帶共抓大保護措施，同時加強市政管網、城市停車場等建設，加快農村公路、水利等設施建設。此外，受新冠肺炎疫情影響，基建逆周期穩增長功能有望發揮更大作用，加大新投資項目開工力度，加快在建項目建設進度，地方專項債發行力度有望進一步加大，疊加城投債發行加速，促進基建投資增速持續回升。在房地產方面，中央明確不將房地產作為短期刺激經濟的手段，調控以“穩”為主，房地產投資增速仍將保持較強的韌性。
政策上，證監會、發改委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》，正式啟動基礎設施領域公募 REITs 試點工作。
發展 REITs 不僅可以盤活存量基建資產，有效降低地方政府杠桿率，為基建補充資金來源，而且可以為 PPP 等投資類項目提供退出渠道，增加對社會資本吸引力，也有望成為新的重要的大類資產配臵渠道，與商業銀行、保險資金等長線資金契合，將打開基建長遠空間。
重點區域、重點行業和優質項目方面，優先支持京津冀、長江經濟帶、雄安新區、粵港澳大灣區、海南、長江三角洲等重點區域，優先支持基礎設施補短板行業，包括收費公路等交通設施，以收費公路為代表的交通設施、市政工程建設水泥用量較大，而其他基礎設施和園區建設也將直接拉動水泥用量。因此，水泥需求剛性支撐有望得以延續。同時，國家將繼續深化供給側結構性改革，2020 年是打贏藍天保衛戰三年行動計劃的最后一年，大氣污染環境治理不會放松，地方管控措施會更加嚴格，以及受錯峰生產、節能減排、礦山治理等政策持續性影響，有利于平衡水泥行業供需關系。