油田技術服務行業發展趨勢及面臨的機遇（附報告目錄）
1、油田技術服務行業整體情況
油田技術服務行業主要包括油田技術服務和設備行業，是指以油田為主要業務場所，主要為石油天然氣勘探與生產提供工程技術支持和解決方案的生產性服務行業，油田技術服務行業包括從地球物理勘探到工程建設的一系列的技術服務活動。油田技術服務行業上游主要包括油服設備制造與油服工程材料等供應商，下游主要是石油天然氣勘探開發企業。
相關報告：北京普華有策信息咨詢有限公司《2022-2027年油田服務行業市場調查及投資前景預測報告》
資料來源：普華有策調研整理
油田技術服務企業的直接客戶主要為油氣公司，因此，油氣行業的發展情況，特別是油氣公司資本性支出，將直接影響油田技術服務行業的發展。
2、全球油氣行業概況及發展趨勢
（1）受新冠疫情等因素影響，原油價格短期存在較大波動，預計長期將回歸合理區間
石油是全球重要的一次能源，是全球經濟的重要推動力和現代社會正常運行的重要支柱。原油的價格受市場供求關系、國際政治地緣及國際宏觀經濟等多種因素影響，具有較強的敏感性和周期性。
2018 年至 2020 年 2 月，石油價格有所回暖，但受歐佩克限產、地區沖突等不確定性因素影響，國際原油價格在 50-70 美元/桶之間震蕩波動。2020 年 2 月以來，由于全球爆發新冠疫情，交通出行、貨運物流與航空業均受到嚴重影響，疫情爆發后原油市場出現較為明顯的下跌反應，后期隨著全球疫情的爆發，國際原油需求大幅滑坡，以及石油輸出國組織及其盟國未能達成減產協議，需求側持續低迷與供給側價格戰的雙重疊加，國際原油價格短期大幅下探。2020 年 4 月 9 日，石油輸出國組織及其盟國達成減產協議，原油供給減少，進一步改善了油市供需平衡。2020 年下半年，隨著疫情的緩解，原油需求持續改善，庫存緩慢持續去化，國際油價逐漸企穩回升。由于歐佩克減產政策的推進，加之新冠疫苗在各國推動接種，多國推行經濟刺激計劃，2021年上半年油價漲幅逾 45%，2021 年 6 月 30 日，布倫特原油期貨交易價格突破每桶 75美元。
（2）油氣依然為全球一次能源消費的核心主流
美國能源信息署 EIA 于 2021 年 8 月發布《短期能源展望》，2021 年全球經濟走強，石油需求將在 2020 年的基礎上增加 5.3 百萬桶/日；2022 年，將再增加 3.6 百萬桶/日，全球石油消費量將達到 101.2 百萬桶/日。
國際能源署 IEA 于 2021 年 3 月發布《2021 年原油報告》，預計 2021 年至 2026年，全球原油需求將持續增長，2023 年將超過疫情前 2019 年的需求水平，2026 年將增長至 104.1 百萬桶/日。
資料來源：IEA、普華有策調研整理
（3）原油價格傳導機制
1）原油價格上升利好油服企業業績
油價高低將直接影響石油企業資本開支計劃，從而影響下游油服行業的訂單量。預計全球未來原油需求持續保持增長態勢，需求端拉動油價上升，石油公司根據未來原油價格變化情況增加資本支出，油服企業獲得更多的項目訂單，從而利好油服行業企業業績。
2）原油價格下跌對油田技術服務行業的影響存在滯后性
從歷史年度石油公司縮減資本開支情況來看，油價下跌對當年資本開支情況影響并不明顯，主要是由于石油公司資本開支計劃一般在上一年末制定，因而當油價下跌周期較長時，次年石油公司資本開支可能出現明顯的縮減，導致油服行業企業業績下滑。因此，油服行業景氣度通常滯后于油價走勢，且由于疫情等因素影響的短期原油價格波動對油服行業影響有限。
3）油價短期波動對油服行業影響有限
原油價格波動直接影響油氣公司勘探開發資本性支出，從而影響油服行業業務量。但石油的勘探與開發是國家戰略規劃或油氣公司的長期經營決策，短期的油價波動對油氣勘探開發的資本性支出影響較小。此外，石油現場作業的油氣井有一定的開采壽命周期，油氣公司為保持基本產能與市場競爭力，需要維持較為剛性的資本支出，油服行業保持平穩發展。
（4）全球油田技術服務行業長期發展趨勢良好
從全球原油供給角度，主要原油生產國如俄羅斯、沙特受自身財政盈虧平衡及政治現狀影響，具有高油價的訴求。從全球原油需求角度，世界經濟發展依賴于以石油為主的化石能源，長期需求量穩定增長。受新冠疫情與國際政治因素影響，原油價格短期大幅波動，預計長期油價回歸理性價格。短期原油價格下跌對油氣公司資本開支影響有限，全球油田技術服務行業長期發展趨勢良好。
3、中國油氣行業概況及發展趨勢
（1）油氣供給形勢嚴峻，對外依存度居高不下
我國境內油氣資源稟賦先天不足，長期存在油氣供需矛盾。國內原油產量 2015 年以來連續四年下降，到 2018 年，國內原油產量為 18,911 萬噸，是 2008 年以來的歷史產量最低值。2019 年和 2020 年，我國原油產量小幅上升，分別為 19,101 萬噸和19,477 萬噸。但原油自給率進一步下降，2019 年 12 月為 27.45%。油氣自給率關系到國家的能源安全與國際地位，為進一步緩解我國原油對外的依賴程度，未來進一步加大勘探及開發支出成為保證我國能源安全及未來經濟良性發展的必然選擇。
（2）政策推動油服行業復蘇
近年來，中美貿易摩擦升級，國際地緣政治局勢復雜多變，油氣進口貿易風險不斷加大，中國能源安全存在潛在威脅。構建全面開放條件下的油氣安全保障體系，提升國際油氣市場話語權，成為當務之急。面對潛在的能源安全威脅，我國確定了油氣資源增儲上產重要戰略定位。
在“增儲上產”戰略背景下，我國目前鼓勵油氣資源的勘探與開發，出臺配套政策保證國內能源供給。同時，深化改革我國油氣體制，形成開放競爭的市場化機制，激發油氣全產業鏈活力。在國家戰略與政策保障下，國際油價波動對國內油氣勘探開發支出的影響較低，油氣公司資本支出保持穩定，油服公司的業績增長確定性較強。
2019 年 5 月，國家能源局組織召開大力提升油氣勘探開發力度工作推進會，強調石油企業要不折不扣完成七年行動方案要求，落實增儲上產主體責任；指出各部委及地方政府應發揮協同作用，加強配套政策，保障重點項目落地實施。國內三大油針對“七年行動計劃（2019-2025）”已形成戰略規劃，如中海油集團《關于中國海油強化國內勘探開發未來“七年行動計劃”》、中石油集團《2019-2025 年國內勘探與生產加快發展規劃方案》，明確提出要增加油氣勘探與開發，降低油氣對外依存度。在政策的強力支撐下，國內油氣企業將進一步加大石油天然氣的勘探開發資本支出，國內油服行業將迎來長景氣周期。
2021 年 4 月，國家能源局印發《2021 年能源工作指導意見》，明確要求全國 2021年石油產量約 1.96 億噸，增產幅度為 300 萬噸；天然氣產量約 2,025 億立方米，增產幅度為 215 億立方米。
（3）油氣行業政策性復蘇，三大油資本開支顯著回升推動下游油服行業的發展
國際油價自 2015 年觸底以來總體呈上升趨勢，帶動全球油服行業持續復蘇。因滯后性原因，國內三大油公司的資本開支與勘探開發支出也自 2017 年以來逐年回升，進一步加大了國內油氣開采的布局。
國內三大油勘探開發資本支出受七年行動計劃等政策驅動將保持增長態勢。根據年報及相關公告，2021 年，中國石油勘探與生產板塊的資本支出預計為 1,752 億元；中國石化勘探及開發板塊資本支出預計為 668 億元；中國海洋石油資本支出預計為900-1,000 億元，其中，勘探、開發占比分別為 17%、61%。受新冠疫情及國際原油價格影響，三大油勘探開發資本支出短期內可能出現動態優化調整，長期將保持增長態勢，持續推動國內油服行業強勢復蘇。
資料來源：中國石油、中國石化、中國海洋石油、普華有策調研整理
目前，以國內業務為主的油服類企業其主要上游訂單來自于三大油公司，增速規模保持同步。三大油公司大力推進勘探及開發將有效推動下游油服企業的訂單量增長。
（4）油氣開采環境趨于復雜，提高了對油服行業技術要求
中國油氣資源稟賦不足，隨著易采掘油氣儲量的逐步減少，未來對超深井、復雜井、水平井等高難度井和深海油氣、非常規油氣等的開采需求將會上升。傳統的油服技術難以應對復雜地層鉆井存在窄密度窗口安全鉆井、高密度泥漿漏失、含硫化氫氣體等井控風險問題，因此油服企業需要加大研發投入，完善產研一體的研發機制，持續提高自身的油服技術水平，以應對高精油服不斷增長的市場需求。
4、行業面臨的機遇
（1）國內石油發展體制機制改革全面深化
國內外油氣供需總體寬松的態勢，為深化油氣行業改革提供了難得的歷史機遇。“十三五”時期我國油氣體制改革將在放寬市場準入、完善管網建設運營機制、落實基礎設施公平接入、市場化定價、完善行業管理和監管等方面深入推進，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用。低油價時代，油氣改革漸行漸近，而三大油正是新一輪油氣改革中的重要主體，原油進出口權和使用權（“雙權”）逐步向民營企業放開，三大油相關單位接連出售和引入民營資本。國內油氣改革從下游往上游穩步推進，上游為油氣改革最終落腳點。三大油在追求規模效益的同時開始注重專業化管理。從區域性發展狀態過渡到開放市場，積極引入民營資本和外資油氣公司參與市場競爭，建立新型合作油田，進一步弱化了各石油央企的壟斷特征。
（2）全球石油需求將迎來反彈
2020 年下半年，隨著疫情的緩解，原油需求持續改善，庫存緩慢持續去化，國際油價逐漸企穩回升。由于歐佩克減產政策的推進，加之新冠疫苗在各國推動接種，多國推行經濟刺激計劃，在經歷了 2020 年的疫情沖擊后，石油需求有望迎來復蘇。新常態下我國經濟長期向好的基本面沒有改變，石油需求仍將穩步增長，石油在一次能源消費中的占比保持基本穩定。穩定增長的石油需求為石油開采及油田技術服務企業的發展提供了大而廣闊的市場空間。
（3）國際合作迎來新機遇
當前地緣政治和國際能源格局深刻調整的戰略機遇期為我國積極拓展國際石油合作，參與全球能源治理提供了新空間。黨中央提出建設“絲綢之路經濟帶”和“21 世紀海上絲綢之路”的合作倡議，能源合作是其中重要的內容之一，有助于加大與相關國家在油氣勘探開發、投資貿易、技術服務等領域合作，加強能源基礎設施互聯互通，共同維護跨境管道安全。