軍用電源行業發展概況及未來趨勢競爭格局機遇挑戰
行業技術趨勢方面：一方面，國防軍工領域對電源可靠性的要求持續提高，尤其在航空航天等應用場景下，需要電源在極端溫度條件、強振動沖擊、多干擾等復雜環境持續穩定工作；另一方面，大多數武器裝備平臺的空間和載荷有限，需要電源在提升功率、效率等關鍵性能指標的條件下，盡可能實現小型化和輕量化，從而釋放更多空間和重量用于其他核心功能部件。因此，軍用電源行業通過不斷地優化電路及結構設計來實現集成化，進而提升產品的功率密度、效率和可靠性，通過成熟的生產組裝工藝和檢測技術來保障產品質量符合要求。同時還可以通過數字化代替傳統模擬控制，進一步提升產品功率密度，并實現對產品工作狀態的精準監控。
產業應用趨勢方面：信息化是當今我國國防軍工現代化建設的主要方向。《新時代的中國國防》《“十四五規劃”和 2035 年遠景目標綱要》提出國防裝備的現代化、智能化等方面的升級規劃，推動武器裝備向信息化的趨勢發展。武器裝備信息化為上游軍工配套電源行業帶來了較大發展機遇，軍用電源的應用場景不斷豐富，在彈載、機載、艦載、車載、雷達、地面設備等各式武器裝備中得到廣泛應用。
同時，隨著近年來西方國家對我國貿易制裁的持續，我國對國防軍工“自主可控”的政策要求不斷提高，各大軍工客戶逐步加大對國產軍用電源品牌的采購份額，并開始向上游元器件全國產化替代等方向推進。受國家軍工自主可控的政策影響，預計國內軍用電源產業在“十四五”期間仍將處于景氣度不斷提升的周期。
資料來源：普華有策
1、軍用電源行業情況
（1）軍用電源與民用電源差異
評價電源性能的指標主要有電性能和可靠性兩個維度，其中，電性能主要指電源的功率、效率、輸入電壓范圍、紋波等參數水平，而可靠性主要評價電源在各種使用環境下的穩定運行能力。
與民用領域相比，國防軍工領域對電源的可靠性要求較高，往往需要保證電源在極端溫度條件、強沖擊振動等各種復雜環境下供電的穩定性，若因電源問題導致武器裝備發生供電故障，后果將非常嚴重，因而下游軍工客戶通常優先選擇經過長期試驗檢驗、具有較高可靠性的電源產品。因此，軍用電源產品相比同類民用電源產品對可靠性的技術壁壘更高。
（2）軍用電源行業發展現狀
我國軍用電源行業起步較晚，早期國內相關市場主要被 Vicor、Interpoint 等國外電源品牌占據，但隨著我國電子電力技術和國防軍工現代化進程的加速發展，我國軍用電源產業已取得了長足的進步，尤其是自 2018 年中美貿易摩擦以來，國家對于國防軍工“自主可控”的意識大幅加強，截至目前，我國軍用電源行業已逐步實現了由國產品牌對國外主流品牌的進口替代，并面向上游元器件全國產化替代的方向繼續推進。
（3）我國軍用電源行業的下游產業需求情況
A、國防建設提速、武器裝備電氣化趨勢拉動產業需求
我國的國防現代化建設起步較晚，部分核心武器裝備與世界先進軍事水平尚有一定差距。隨著世界經濟和戰略重心持續向亞太地區轉移，臺海、南海等中國周邊區域已成為世界大國博弈的焦點，境外分裂勢力、領土主權爭端等問題日益突出，嚴峻的國際形勢使得我國國防壓力愈發明顯，國家安全需求倒逼我國加快武器裝備的現代化建設步伐。
同時，在人工智能、量子信息、云計算、物聯網等新一輪科技革命和產業變革的推動下，以信息技術為核心的軍事高新技術日新月異，武器裝備的電氣化趨勢更加明顯，《新時代的中國國防》中明確提出加大淘汰老舊裝備力度，逐步形成以高新技術裝備為骨干的武器裝備體系，《“十四五規劃”和 2035 年遠景目標綱要》中明確提出要加快武器裝備現代化，聚力國防科技自主創新、原始創新，加速戰略性前沿性顛覆性技術發展，加速武器裝備升級換代和智能化武器裝備發展。
國防現代化建設的提速以及武器裝備電氣化的發展趨勢，為上游軍工配套產業鏈帶來了極大的發展機遇。
a、導彈武器裝備
隨著我國不斷推進國防裝備的現代化建設、全面加強實戰化演習的背景下，導彈作為現代化軍隊不可或缺的消耗性武器裝備，其需求將伴隨我國裝備費用增長而保持穩定、持續的增長。2022 年我國國防支出預算 14,504.50 億元，按照 2017年國防支出中的裝備費占比41.1%測算，2021年國防裝備經費約為5,961.35億元，若參照美國 2020 年導彈與彈藥采辦經費占總采辦經費的 8.7%進行測算，預計我國各類導彈與彈藥市場的年規模約為 518.64 億元。
電源系統是導彈制導、動力、控制等系統的重要組成部分，是導彈能夠實現精確制導、精準控制等作戰功能的保障。彈載電源系統通常由 DC-DC 電源以及電源控制電路等部分構成，具有響應時間快、功率密度大、高可靠、工作環境嚴酷、體積小、質量輕、耐貯存等特點。未來隨著導彈技術的不斷發展和需求的不斷提高，彈載電源將向數字化、小型化、多功能等方向發展，市場前景廣闊。
b、航空武器裝備
目前我國航空裝備的現代化發展程度與美國仍有較大差距，統計數據顯示，截至 2021 年底，我國各類軍用飛機的總數量為 3,285 架，遠少于美國的 13,246 架，其中：我國軍用飛機中的戰斗機數量為 1,571 架，其中二代機占比 50.22%，五代機占比僅 1.21%，而美國第四代和第五代戰斗機占比分別為 81.06%、16.31%。我國自主研制的首款第五代戰斗機 J20 已于 2017 年服役，為滿足國家安全需求，未來仍將繼續研制用于航空母艦艦載平臺的主力戰機，預計“十四五”期間我國多款四代半及第五代主力戰機將進入列裝或高速生產階段，升級換代空間較大。
從戰機的成本端來看，第二、三代戰機的航電系統占單機成本的比例通常為10%-20%，而四代機上升至 30%-35%，第五代戰機航電系統占比則超過了 40%，而電子戰機、預警機、偵察機的航電系統占比更高。隨著未來在顯示系統、雷達通訊、導航定位、狀態感知、飛行管理等各領域新興技術的應用，先進航電系統將在輔助戰機執行巡邏、探測、攔截、攻擊等作戰任務時發揮更加重要的作用，航空裝備的整體電氣化水平仍將不斷提升。航空裝備升級換代以及電氣化趨勢的發展，將帶動集成電子設備及配套電源需求的大幅增長。
c、地面武器裝備
以坦克、裝甲車為代表的軍用車輛是陸軍裝備的核心部分，統計數據顯示，截至 2019 年末，我國擁有主戰坦克約 5,850 輛，其中性能相對落后的第一代、第二代坦克數量占比仍有 50%，裝備結構“老齡化”嚴重。結合《新時代的中國國防》中提出的“加大淘汰老舊裝備力度，逐步形成以高新技術裝備為骨干的武器裝備體系”等要求，以 15 式、99 式等為代表的第三代坦克將是未來我國陸軍裝備換裝的趨勢，更新換代空間較大。
與此同時，現代化進程不斷對武器裝備的機械化、信息化提出更高要求。機電一體化是裝甲車輛現代化的重要特征，主戰坦克從第一代、第二代發展至第三代的過程中，由各自為戰發展為聯合作戰、光學瞄準發展為火控系統、人力裝彈發展為自動裝彈等，都是機電一體化應用演變的過程。未來，隨著我軍加裝、換裝地面武器裝備的現代化進程不斷推進、機電一體化程度不斷提高，也將進一步拓展對電源等配套產業的市場空間。
B、軍工自主可控推動進口替代的進程
近年來受國際形勢影響，尤其是 2018 年中美貿易摩擦以來，我國對國防軍工配套產業鏈提出了越來越高的自主可控要求。電源作為國防軍工武器裝備的重要電子部件，隨著國內廠商工藝技術的加速發展，國產軍用電源的市場份額逐步擴大，進口替代效果顯著，未來國內軍用電源行業將進一步實現元器件的全國產化替代。受國家軍工自主可控的政策影響，預計國內軍用電源產業在“十四五”期間仍將處于景氣度不斷提升的周期。
除此以外，由于我國軍工武器裝備在正式列裝前通常需要經過前期預研、小批量試制、樣品試驗、產品定型等較長的研制周期，隨著我國國防科技工業的發展，航空、導彈、艦船、雷達等各類武器裝備的型號不斷增多、性能不斷提升，相應各軍工企業、科研院所對于配套電源也提出了更多個性化及定制化的需求。
未來，具有一定技術實力、能夠深度參與軍工武器裝備研制的國產電源配套廠商在市場競爭中將更加具有優勢，進口替代進程的加速為國內軍用電源行業的發展提供了保障。
2、行業未來發展趨勢
伴隨著電力電子技術的進步和國防科技工業的快速發展，軍用電源行業的發展呈現模塊化、集成化、數字化等趨勢，具體如下：
（1）模塊化
為使電源設備更為便捷的滿足各類武器裝備電子系統的應用需求，電源廠商將實現特定電源轉換功能的電路進行獨立模塊化設計和封裝，使其可與其他模塊化產品進行任意組合，以便捷的方式搭建滿足客戶需求的電源系統產品。通過將電源電路進行模塊化封裝，電源系統裝置的搭建只需要進行簡單焊接，而無需通過引線將各個獨立元器件相互連接。同時，為使電流應力（即工作電流與額定電流的比值）降低，用電系統通常需要運用多個獨立單元進行并聯工作，通過各模塊化電源共同平分承載電流，可以有效降低電路故障率、保證整體系統的正常運行。
（2）集成化
集成化設計可以使電源產品結構更加緊湊，在提升電源功率密度、減少引線長度的同時，提高了整體系統的可靠性。尤其在航空航天及導彈裝備等對體積要求較高的應用領域中，集成化設計能夠使得電源設備實現小型化與輕型化，從而減輕起飛及飛行重量，增大其他關鍵功能單元的空間，在國防軍工整機產品嚴苛的體積、重量設計及參數分配中占有較大優勢。同時，上游芯片等電子元器件的集成化發展趨勢也為電源產品的集成化提供了保障。
（3）數字化
隨著信息技術的快速發展，數字化的發展趨勢在不斷加速，展現出數字信號相對模擬信號的處理技術優勢。通過可編程芯片可實現針對電源產品閉環反饋控制回路的數字化控制，代替傳統單一參數的模擬控制，同時取代模擬電路中的功能電路和保護電路，能夠簡化外圍硬件電路設置、縮小電源產品尺寸；除此以外，采用數字化技術，通過嵌入式軟件能夠實現對電源工作狀態的實時監控，并實現上位機對電源功能的控制，使電源更加智能化，具有控制精度高、溫度漂移小、功能擴展性強等優勢。數字化控制相對模擬控制擁有諸多優勢，未來將有廣闊的市場應用。
3、軍用電源行業競爭格局
由于國防軍工領域對電源產品的功率、效率、體積和可靠性等要求較高，早期國內電源廠商技術相對落后，國內相關市場份額主要被 Vicor、Interpoint 等國外產品占據。隨著我國電子信息技術的進步，作為軍工電子核心組成部分的軍用電源產業市場規模得到快速提升，尤其是自 2018 年中美貿易摩擦以來，國家對于國防軍工“自主可控”的意識大幅加強，截至目前，我國軍用電源行業已逐步實現了由國產品牌對國外主流品牌的進口替代，并面向上游元器件全國產化替代的方向繼續推進。
軍用電源屬于國防軍工武器裝備的核心電子部件，因此目前行業的主要參與者是中電科集團、中國電子集團等大型央企軍工集團下屬企業及科研院所，除此以外，部分具有軍工業務資質的民營企業也參與軍工配套電源的研發、生產與銷售。相對于民用電源，軍用電源行業的市場壁壘和技術壁壘較高，因此行業集中度也相對較高，各廠商通過各具特色的研發實力、產品性能、營銷服務進行差異化競爭。
4、機遇
（1）國家政策的大力支持
軍用電源位于軍工配套產業鏈的上游，受國家國防政策的影響較大，而軍用電源又屬于新型電子元器件的范疇，受國家信息技術產業政策的調控。近年來，我國周邊領土主權爭端問題日益突出，國際政治與經濟局勢仍面臨較大的不確定性。為打破國外技術封鎖、支持國家產業升級、提升國防科技創新能力以及加快軍隊現代化建設步伐，國家出臺了一系列鼓勵政策推動電子信息技術和國防科技工業的發展，產業政策和法規環境的不斷完善，將為軍用電源行業發展創造良好的市場環境。
（2）武器裝備升級換代的需要
我國奉行獨立自主的外交政策以及防御性的國防政策，但面對我國周邊領土主權爭端和分裂勢力活動，為捍衛國家主權、安全和發展利益，我國對于國防和軍隊的建設需求也在不斷提高。我國指出國防和軍隊建設的戰略目標是“確保 2020 年基本實現機械化，信息化建設取得重大進展……力爭到 2035 年基本實現國防和軍隊現代化，到本世紀中葉把人民軍隊全面建成世界一流軍隊”。相比發達國家，我國各類軍用武器裝備存在數量較少、信息化和電氣化程度較為落后的情況，具有較大的發展空間和急迫的發展需求。《新時代的中國國防》指出“構建現代化武器裝備體系。完善優化武器裝備體系結構，統籌推進各軍兵種武器裝備發展，統籌主戰裝備、信息系統、保障裝備發展，全面提升標準化、系列化、通用化水平。加大淘汰老舊裝備力度，逐步形成以高新技術裝備為骨干的武器裝備體系”。電源作為電子電力設備的核心配套部件，隨著各類武器裝備的升級換代，已迎來高速發展的時代機遇。
（3）國防軍工自主可控的要求
在當下復雜的國際環境下，核心技術的自主可控不僅關系到國防工業命脈，更是國家實現整體產業轉型升級、把握創新發展主動權的關鍵。《基礎電子元器件產業發展行動計劃（2021-2023 年）》要求重點提升電子元器件產業創新能力，提出“實施重點產品高端提升行動，面向電路類元器件等重點產品，突破制約行業發展的專利、技術壁壘，補足電子元器件發展短板，保障產業鏈供應鏈安全穩定”。《“十四五”規劃和 2035 年遠景目標綱要》要求堅持自主可控、安全高效地推進產業發展，提出“加快補齊基礎零部件及元器件、基礎軟件、基礎材料、基礎工藝和產業技術基礎等瓶頸短板”、“加快武器裝備現代化，聚力國防科技自主創新、原始創新”。
在國防軍工自主可控的背景下，我國軍用電源行業逐步實現由國產品牌對國外主流品牌的進口替代，并進一步向元器件全國產化替代等方向推進。
5、挑戰
（1）原材料供應的挑戰
近年來，隨著我國從政策層面不斷推動產業轉型和技術升級，國產電子元器件的性能水平已取得了長足進步，但用于軍用電源等領域的高端電子元器件產品仍主要通過進口滿足。隨著國際形勢不斷發生變化、中美貿易摩擦及技術封鎖持續，軍用電源行業的上游元器件供應存在一定的不確定性。除此以外，自 2020年以來爆發的新冠病毒肺炎疫情對原材料供應商的供應能力及響應速度亦造成了一定影響。
上述可能影響原材料供應不穩定的因素，將導致行業內廠商的原材料采購活動及采購價格的穩定性面臨挑戰。
（2）行業競爭加劇的挑戰
隨著國防和軍隊改革步伐的加快，以及國家軍工“自主可控”政策的深入落實，未來將有更多的企業加入軍用電源市場。同時，國家對電子信息產業發展的大力支持也將推動底層技術的進步，在新一輪的科技革命和產業變革下，人工智能、量子信息、大數據、物聯網等前沿電子信息科技將逐步在國防軍工領域得到應用，在特定領域具備科技實力的廠商將獲得行業發展的紅利，未來行業的市場競爭也將更加激烈。
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