鋰電池回收三大參與者及未來將成為鋰電池行業的重要環節之一
退役的鋰電池可通過梯次利用和回收拆解方式實現回收利用。當動力電池容量降至80%時進入退役階段，經過分選后可梯次利用到儲能和低速電動車等領域，最終進行拆解回收，或者退役的動力電池和消費電池可跳過梯級利用環節直接進行拆解回收。根據電池自身性質和回收效益，磷酸鐵鋰電池電池容量衰減程度較小，但回收拆解的經濟效益相對較低，一般用于梯次利用，而三元鋰電池則適合直接回收拆解。退役三元電池通過回收利用可以得到鎳、鈷、錳及鋰鹽，并可進一步產出三元前驅體和正極材料，直接用于鋰電池電芯制造。
2018-2021年鋰電池回收量及增速
資料來源：普華有策
1、國內鋰電池回收市場情況
因鋰電池的大規模應用時間較晚，前期鋰電池報廢數量較少，鋰電池回收行業仍處于起步階段。隨著中國新能源汽車市場規模的壯大，動力電池裝機規模逐年提升，同時鋰電池在電動工具、3C 電子、電動兩輪車等領域的應用也不斷推動鋰電池出貨量的攀升，而隨著上述電池的接近使用壽命，未來鋰電池報廢量也將進一步增加。
目前，鋰電池回收行業的規范程度有待提高，國家尚未制定強制性規范措施，加之回收渠道不完善、回收體系不健全，大量的報廢鋰電池由個人或無合格資質的企業進行回收處置，導致納入統計范圍的實際回收量遠小于理論回收量，造成了資源浪費及環境污染，更有甚者將導致安全事故及人員傷亡。為加強對鋰電池回收企業的支持與規范，工信部出臺了《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件（2019 年本）》和《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范公告管理暫行辦法（2019 年本）》，并于 2020年正式開始評選符合條件的企業。白名單入選企業中，池州西恩、華友鈷業、邦普循環、格林美等企業均已開始在行業內布局。在未來市場進一步規范后，業內符合上述行業規范條件的企業將承擔起鋰電池回收的主要責任，并占據主要的市場份額。
2、行業競爭格局
鋰電池回收行業參與者主要包括以下 3 類：汽車生產企業、鋰電池生產企業及鋰電池回收利用及資源再生企業。其中，汽車生產與鋰電池生產企業擁有最直接的電池回收渠道，根據《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》，落實生產者責任延伸制度，汽車生產企業承擔動力蓄電池回收利用主體責任，而鋰電池生產企業作為汽車生產企業的緊密合作對象，上述兩方占據較高的市場份額。但由于鋰電池報廢量逐年增加，回收市場規模日益擴大，汽車生產與鋰電池生產企業無法消化快速增長的市場需求；與此同時，憑借在回收工藝及設備上的競爭優勢，鋰電池回收利用及資源再生企業的涌入彌補了市場缺口。汽車生產企業、鋰電池生產企業及鋰電池回收利用及資源再生企業的多方參與，組成了完整的廢舊鋰電池回收網絡。
3、行業發展態勢
（1）全球鋰電池市場規模持續擴大，帶動鋰電池材料需求增長全球鋰電池市場規模持續擴大，主要得益于以下兩個方面：
1）近年來中國、歐洲及美國對新能源汽車產業的扶持力度巨大，帶動新能源汽車和動力電池高速增長。2021 年汽車動力電池行業超預期增長，全球新能源汽車銷量達 670 萬輛，帶動全球動力鋰電池出貨量達 371GWh，增長動力主要來自于中國和歐洲市場。動力電池的快速發展帶動了硫酸鎳及三元前驅體等原材料的需求增長。
2）鋰電池在電動工具、低速電動車、電動兩輪車領域正逐步替代鎳氫電池及鉛酸電池，為小動力電池市場帶來可觀的增長空間；而隨著 5G、物聯網、AI 等技術進步，藍牙耳機、可穿戴設備、便攜式醫療器械、電子煙、無人機、TWS 等新興 3C 電子不斷涌現，亦為消費類電池創造了新的需求，預計 2025 年，全球小型鋰電池出貨量將近220GWh，國內小型鋰電池出貨量將超過 140GWh。
未來鋰電池市場持續向好，市場規模持續擴大，帶動上游鋰電池材料需求增長；2021年至 2025 年，硫酸鎳及三元前驅體等鋰電池材料的市場規模均將保持 30%以上的復合增長率，具有良好的市場前景。
（2）鋰電池行業發展帶動回收業務規模增長
因動力電池的電池容量會在循環充放電過程中逐漸衰減，當衰減至 80%以下時，動力電池達到退役狀態。鋰電池中鎳、鈷、錳、鋰等元素均可實現回收利用，具有明顯的經濟價值，拆解回收后可進一步用于生產三元前驅體和正極材料，實現產業鏈閉環，有效降低電池成本。在現階段鋰電池上游材料價格持續上漲以及上游金屬資源日漸緊缺的背景下，鋰電池回收的經濟效益將愈加凸顯。
為應對鋰電池退役高峰的到來，業內企業已經抓緊在鋰電池回收領域進行布局。西恩科技、格林美、邦普循環等企業業已規劃建設電池拆解回收線，以應對逐步增長的電池回收需求。未來，隨著回收體系的建設和法律法規的完善，以及技術進步帶來的回收效益提高，鋰電池回收市場的潛力將進一步被發掘，成為鋰電池生產原料的重要來源之一。
3、行業發展面臨的機遇
（1）國家戰略推動新能源汽車及鋰電池行業快速發展
中國政府始終高度關注氣候變化對人類社會的影響，并積極推進碳減排的工作；中國于 2020 年在聯合國大會上正式提出 2030 年前實現“碳達峰”、2060 年前實現“碳中和”的戰略目標。與此同時，韓國、英國、德國、法國等國家均提出將在 2030-2040年左右全面禁售燃油車，加大對新能源汽車產業的補貼并不斷提高碳排放要求。
各國政府大力支持新能源汽車產業的發展，未來新能源行業將維持高速增長態勢；而硫酸鎳及三元前驅體作為新能源汽車上游的核心原材料，具有廣闊的市場前景。
（2）高鎳化趨勢推動市場鎳需求增加，供需缺口擴大
隨著市場對于新能源汽車續航里程的需求不斷提高，對動力電池的能量密度也提出了更高要求。為解決上述問題，同時緩解鈷價上升帶來的成本提升問題，三元鋰電池向高鎳化發展已成為必然趨勢。
從需求端來看，高鎳化趨勢進一步催生了市場對硫酸鎳等含鎳原料的需求；從供給端來看，印尼等主要鎳金屬出口國對原材料直接出口的管控趨嚴，導致鎳金屬的供需缺口持續擴大。鋰電池回收業務應運而生，實現了產業鏈閉環，有效降低了電池成本，緩解了供需矛盾。未來，鋰電池回收業務規模將持續增長。
（3）電池退役量增加帶動鋰電池回收產業發展
一般動力電池的使用壽命在 4-8 年，2014 年裝機的動力電池在 2018 年迎來首批退役潮，且后續大量動力電池逐漸步入退役期，報廢量的高峰期即將到來。統計數據顯示， 2020 年中國市場鋰電池理論回收量達到 47.8 萬噸，其中車用動力電池理論回收量達到 25.7 萬噸，預計到 2025 年中國鋰電池理論回收量將達到 98.8 萬噸，其中動力電池回收量超過 57 萬噸，增長幅度明顯。未來，大量報廢鋰電池亟待具有資質的企業進行回收利用，將推動鋰電池回收行業快速發展。
4、行業特點和發展趨勢
（1）鋰電池高鎳化趨勢帶動市場鎳需求量增長
為維持新能源汽車及其相關產業的可持續健康發展，國家逐漸提高對于新能源汽車的補貼門檻，包括續航里程及能量密度標準等，且呈收緊和逐年退坡趨勢。長續航里程是新能源汽車的主要發展方向之一，對動力電池的能量密度提出了更高要求。相比于采用常規三元材料的鋰電池，高鎳三元材料電池具有更高的能量密度，更長的續航里程和更低的綜合成本。隨著電池行業的技術進步，三元正極材料市場正在逐步往高鎳方向發展，三元正極材料高鎳化趨勢明朗。高鎳化趨勢導致市場的鎳需求量快速攀升，預計未來動力鋰電池的鎳需求量將從 2020 年的 9.49 萬噸增長至 2025 年的 51.03 萬噸，復合增長率達 40%。與此相對，印尼作為全球鎳儲量與產量第一的國家，近年來對鎳出口政策不斷收緊，禁止原礦出口、礦權審批趨嚴，將導致未來全球鎳資源供需缺口進一步擴大。
（2）廢舊電池回收規模逐步擴大，將成為鋰電池產業鏈重要環節
三元鋰電池中鎳、鈷、錳、鋰等元素均可回收利用，具有較高的經濟效益。在鎳、鈷等資源日益稀缺的背景下，廢舊電池回收行業方興未艾。從市場規模來看，2011 年，我國新能源汽車行業正式進入產業化階段，2014 年起市場呈井噴式增長，此后我國新能源汽車產業規模持續快速擴大，帶動了動力電池的裝機量提升。一般動力電池的使用壽命在 4-8 年，2014 年裝機的動力電池在 2018 年迎來首批退役潮，且后續大量動力電池逐漸步入退役期，報廢量的高峰期即將到來。統計數據顯示，2020 年中國市場鋰電池回收量達到 47.8 萬噸，其中車用動力電池回收量達到 25.7 萬噸，預計到 2025年中國鋰電池回收量將達到 98.8 萬噸，其中動力電池回收量超過 57 萬噸。未來，隨著廢舊電池回收行業迅猛發展，鎳、鈷等資源的供需壓力有望得到緩解。
隨著全球綠色低碳趨勢進一步深化，發達國家更加重視對電池回收行業的投入與管理。以歐盟為例，2022 年 2 月，歐盟通過《電池與廢電池法規》，規定 2030 年前要實現電池活性材料中再生原材料中鎳含量≥4%、鈷含量≥12%、鋰含量≥4%、鉛含量≥85%，且上述指標會在未來進一步提高。中國于 2020年在聯合國大會上正式提出將于 2030年前實現“碳達峰”、2060 年前實現“碳中和”的戰略目標；為實現該目標，近年來我國已推出《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035 年）》《“十四五”原材料工業發展規劃》《關于加快推動工業資源綜合利用的實施方案》等多部支持性法規，未來可能繼續推出支持性或強制性法規。
由此看來，電池回收兼具經濟效益及環境效益，未來電池回收將成為鋰電池行業的重要環節之一。
5、行業發展面臨的挑戰
（1）新興技術快速發展，對現有競爭格局造成影響
鋰電池行業具有技術密集型的特點，技術的產生與迭代速度較快。現有競爭格局中，磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池、錳酸鋰電池和鈷酸鋰電池等為主流的技術路線，上述技術路線的最終應用領域為新能源汽車、電動工具、3C 電子以及電動兩輪車等領域。
其中，電動工具、電動兩輪車及消費類電子產品領域主要采用錳酸鋰、鈷酸鋰和三元鋰電池等技術路線。鈷酸鋰電池能量密度高、充放電穩定和加工性能良好，主要應用于成本敏感性較低的中高端 3C 電子產品領域；錳酸鋰電池原材料資源豐富、成本較低、安全性能較好，主要應用于低端 3C 電子產品、電動工具和電動兩輪車領域；三元鋰電池相對于鈷酸鋰電池具有低成本及高安全性能的優勢，相對于錳酸鋰電池具有高能量密度及高循環性能的優勢，三種技術路線市場化應用場景不同、各有利弊，相互之間尚無明顯的替代效應，但不排除未來新興技術快速發展，對現有競爭格局造成影響的可能。
動力電池領域主要采用三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池技術路線，三元鋰電池具有高比容量、高能量密度和高倍率的優點，主要應用于電動乘用車領域；磷酸鐵鋰電池具有成本低、安全性高、循環壽命長等優勢，主要應用于電動商用車和儲能領域。2019 年下半年以來，寧德時代 CTP 技術以及比亞迪刀片電池技術的推出使磷酸鐵鋰電池在保持成本優勢的同時提升了能量密度，促使特斯拉等新能源乘用車廠商加大了對磷酸鐵鋰電池的采購力度，對三元鋰電池形成一定的沖擊。目前三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池在動力電池領域各有優劣，預計兩種技術路線將互相競爭、長期并存。此外，氫燃料電池、鈉離子電池等新興技術路線未來可能在動力電池領域得到應用及推廣，對現有競爭格局造成影響。
總體而言，鋰電池行業已形成多種技術路線并存的競爭格局，但新興技術快速發展，若未來鋰電池的主流技術路線發生變化，其他類型的電池在安全、性能、環保、價格、市場接受度等方面更具有比較優勢，將對現有競爭格局造成重大影響。
（2）鋰電池回收行業有待進一步規范
因鋰電池大規模應用的時間較短，鋰電池回收行業仍處于起步階段。雖然國家工信部頒布了《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件》等文件，但文件出臺時間尚短，整體效果尚未顯現；就目前而言，符合規范條件的白名單企業的實際回收量偏低，市場仍面臨規模總體較小、回收網絡不健全及回收機制不規范等問題，一定程度上制約了行業發展。
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