控制閥行業特性及下游應用發展前景面臨的機遇挑戰壁壘構成
控制閥主要依據控制單元輸出的信號，通過執行機構改變閥門開度，實現對系統中壓力、流量、流向等工藝參數的控制以滿足用戶的需求。控制閥主要應用于石油煉化、化工、發電、醫藥、石油天然氣長輸管線、核工業、航空以及海洋采油等國民經濟領域。
控制閥的安全、穩定、可靠、有效至關重要，如果控制閥產品質量存在缺陷，或者性能不穩定，那么整個生產線的運行都會受到影響，嚴重時甚至可能會威脅到安全生產，給客戶造成重大損失。此外，控制閥屬于下游客戶整體生產設備的配件，其成本占比相對較小，因此客戶一般會選擇市場中有一定口碑、技術實力較強、產品質量穩定、值得信任的品牌進行采購，而不會從控制成本的角度選取產品價格低、質量穩定性較差的控制閥供應商。由此，控制閥生產企業的品牌效應、市場口碑及企業歷史對市場開拓極為重要。
1、行業特性
（1）行業周期性
本行業下游多為石化、化工、電力、醫藥等，這些行業易受宏觀經濟波動的影響，因而本行業會因宏觀經濟的周期性波動而產生相應的波動。在宏觀經濟維持穩定增長率、固定資產投資政策向好的時期，各行業項目投資的擴大會引領控制閥行業企業銷售快速增長；在宏觀經濟增長率周期性趨緩、固定資產投資增速也趨向緩慢的時期，各行業項目投資也會相應變緩，進而將使控制閥行業企業銷售增長變慢甚至出現下滑。
（2）行業地域性
控制閥行業下游企業分布廣泛，沒有明顯的地域性。但我國東部沿海地區經濟相對發達，電力、石化、醫藥等工業企業數量較多，因此控制閥產品在這些地域銷量也相對較高。
（3）行業季節性
控制閥行業的生產與銷售受季節性影響的特征不顯著。
2、下游行業未來發展前景
控制閥的銷售與各行業固定資產投資緊密相關，而固定資產投資是我國經濟增長的主要推動力之一。隨著有中國特色的市場機制的不斷完善，我國政府駕馭市場經濟的能力不斷提高，宏觀調控手段更加成熟，未來我國固定資產投資及宏觀經濟總體上將繼續保持增長。控制閥廣泛應用于國民經濟的各個領域，固定資產投資及宏觀經濟的平穩增長，將會帶動國內閥門產品需求的持續增加，以下分析控制閥下游主要行業的發展前景。
（1）石化及化工行業發展前景
石油化工指以石油和天然氣為原料，生產石油產品和石油化工產品的加工工業。石化行業是我國的基礎產業和重要支柱產業，產業關聯度高、產品覆蓋面廣，對穩定經濟增長、改善人民生活、保障國防安全具有重要作用，是我國國民經濟中不可或缺的重要組成部分。
“十四五”期間我國石化產業發展對煉油化工裝備需求持續增長。按照國家《石化產業布局方案》，我國煉油能力 2025 年將突破 9 億噸/年，乙烯能力將突破 400 萬噸/年；按照國家能源局《關于有序推進煤制油示范項目建設的指導意見》，2025 年規劃建成煤制油規模超過 6,000 萬噸/年。此外，現代煉化行業朝著規模化、集約化、一體化方向發展，在得到油品的同時，還能獲取烯烴、芳烴等高附加值產品。當前我國煉化行業發展出“油品+乙烯+聚烯烴產品的煉油乙烯一體化”、“煉油芳烴一體化”以及“煉油乙烯芳烴一體化”等模式，上述集約化模式的生產設備更加復雜，對控制閥數量需求更多，同時對其規格質量要求也更為嚴苛。
隨著更新改造步伐加快，產業升級提速、行業兼并重組、企業出城進園、大規模搬遷轉移項目、新興化工產業崛起以及裝置大型化趨勢，均大幅提高了對煉油化工裝備的需求。
根據聯合國環境規劃署發布的《全球化學品展望 II》，2017-2030 年，全球化學品銷售額將從 3.47 萬億歐元增至 6.6 萬億歐元，其中中國的化學品銷售額將從 1.29 萬億歐元增至 3.29 萬億歐元，增幅高達 255%，占全球市場份額的比重將從 37.2%增至 49.9%。
化工產品的需求大幅增長、石化裝備大型化、以及因為綠色要求等為未來新增固定資產投資提供了保障，同時，隨著工藝技術、工程技術和設備制造技術的不斷進步，全球化工裝置加速向大型化和規模化方向發展，這些因素將會帶動控制閥需求顯著增長。
（2）生物醫藥行業發展前景
醫藥制造業是關乎國計民生的重要行業，是國家重點支持和發展的行業之一。近年來，我國醫藥市場保持著超過全球醫藥市場的增速增長。
未來受新冠疫情常態化、人口老齡化趨勢、政府持續加大對醫療衛生事業的投入、國民可支配收入的增加、醫藥科技領域的創新與發展、人們醫療保健意識的增強等因素影響，我國醫藥產品需求在未來幾年將保持持續增長。醫藥產品需求的持續增長將使得相關基礎設施投資保持在較高水平，這對閥門市場的需求提供了較強的支撐作用。
（3）空分行業發展前景
空氣分離行業的主要產品為
工業氣體，其主要由空分設備實現該生產過程，而空分設備主要由壓縮機系統、預冷系統、純化系統、精餾系統、制冷系統、熱交換系統、產品輸送系統、儲存及后備系統以及其他系統等構成，氣體的壓縮、輸送需要用到大量控制閥。
（4）核電建設發展前景
受全球氣候變暖、不可再生的化石能源不斷消耗等因素影響，全球能源消費結構正加快向低碳化轉型。國際社會對保障能源安全、保護生態環境、應對氣候變化等問題日益重視，許多國家已將可再生能源作為新一代能源技術的戰略制高點和經濟發展的重要新領域，核電運行穩定、可靠、換料周期長，適于承擔電網基本負荷及必要的負荷跟蹤，可大規模替代傳統化石能源作為基荷電源，通過與風光水等清潔能源協同發展，將共同構建清潔低碳、安全高效的能源體系。
在未來十年，核能作為重要的清潔能源之一，而核電設備也將受到相關政策推動、國產替代化、“核電走出去”等因素影響，發展速度將進一步加快。
3、行業的發展趨勢
（1）產品的可靠性和調節精度進一步提升
從下游企業來看，石油天然氣、冶金、化工、制藥、電力等行業的生產線越來越龐大，越來越復雜，對于精密執行器的要求越來越高，需求越來越大。從控制閥制造企業自身情況來看，經過改革開放后三十多年的市場競爭，市場上出現了一批初具規模的國有企業和民營企業，部分企業已經上市，國內生產企業的規模化使得企業的研發實力和承受研發風險的能力增強，促使各國內企業增加了對控制閥產品工藝和技術的研發力度。
（2）高端控制閥國產替代化趨勢加速
《儀器儀表行業“十四五”規劃建議》指出以國家重點產業安全、自主、可控為契機，推進重點產品核心技術自主化進程，滿足諸如核電、高鐵、大型煤化工、大型煉化一體化工程、海洋工程、大型工業裝置和高端科研等對于儀器儀表和控制系統的可靠性和安全性具有特別嚴苛要求的特殊應用領域需求，基本形成對國家大型工程項目、重點應用領域的基本保障能力和基礎支撐能力。
經過制造企業及多方的共同努力和自主創新，我國閥門裝備制造業近年來在核電閥門、天然氣長輸管線全焊接大口徑球閥、超超臨界火電機組關鍵閥門、石油化工領域以及電站行業等一些特殊工況的高端閥門產品，都取得了突破性進展，部分實現了國產化替代，打破了國外壟斷，帶動了行業轉型升級和科技進步。此外，除了國家政策和產業政策的大力支持外，國產控制閥廠商較進口廠商還具有離下游客戶更近，售后響應更為迅速，成本較低，報價更加合理等優勢。
在國產控制閥可靠性、調節精度逐漸提升，與進口先進產品的差距逐步縮小的大環境下，越來越多的國產控制閥產品會被應用到大型生產線上，從而加速行業內的進口替代進程。
4、影響行業發展的有利因素
（1）固定資產投資
固定資產投資目前仍然是我國經濟增長的重要推動力之一。根據 2022 年 1月 17 日國家統計局新聞發布會，目前我國仍是世界上最大的發展中國家，人均GDP 還不到美國的 1/5、日本的 1/3，人均基礎設施資本存量只有發達國家的20%-30%。推動高質量發展、建設社會主義現代化國家仍需持續擴大有效投資。同時，隨著創新驅動作用增強，產業升級發展趨勢向好，企業創新投入不斷加大，推動創新發展、構建新發展格局，蘊含巨大的投資動力。而從資金方面看，我國總儲蓄率高，社會資金總體充裕，生產建設支撐條件較好，擴大有效投資既有需要，也有較好的條件。
石化及化工、醫藥、空分等行業為我國的基礎行業和重要支柱產業，產業關聯度高、產品覆蓋面廣，對穩定經濟增長、改善人民生活、保障國防安全具有重要作用，是我國國民經濟中不可或缺的重要組成部分，因此擴大有效投資則主要體現在石化、化工、醫藥這些行業的固定資產投資，這些投資能夠較大幅度帶動工業控制閥的增長。
（2）國家政策支持
控制閥屬于智能裝備，智能裝備制造業關聯度高、吸納就業能力強、技術資金密集，擁有強大的智能裝備制造能力是我國制造業轉型升級、技術進步的重要保障，同時也是國家綜合實力的集中體現。因此，國家對智能裝備制造業的發展非常重視，將在較長時期內對行業采取鼓勵和扶持的政策措施。
此外，在核電閥門領域，國家頒布的《2030 年前碳達峰行動方案》以及《“十四五”規劃和 2035 遠景目標》等核電支持政策將推動核電機組裝機容量的持續增長，進而保障核電控制閥的需求。其他下游行業相關管理部門先后制定的“十四五”規劃等政策，部署了各領域裝備升級、產業結構調整的目標和方案，例如天然氣、石油管網建設、百萬噸乙烯改造工程、現代煤化工促進措施等，均為控制閥行業提供了有利的發展契機。
（3）科技創新推動
隨著我國工業結構調整與產業技術升級，越來越多的行業將會采用自動化的設備和生產線，提高生產的自動化程度。控制閥作為工業過程自動化生產裝置的必備部件，將會迎來產業升級帶來的市場契機。同時工業自動化儀器儀表行業本身也會進行產業升級。新的、特殊的智能控制閥將會出現并被推廣運用，在進一步改善自動化生產的同時也推動了本行業的快速發展。
（4）高端控制閥國產替代進口趨勢
由于技術能力的限制，國內控制閥行業的產品曾經主要以低端為主，隨著國內控制閥企業技術實力的不斷積累、發展與提高，已經逐步縮小了與國際先進水平的差距，產品結構不斷向中高端邁進，越來越多的重大建設項目采用了國產高端控制閥產品，為國內具有較強實力的控制閥企業創造了很大的商機。另一方面，經過多年的發展和積累以及國內制造業整體技術水平的提高，國內控制閥行業在生產設備、生產原材料等方面也得到了越來越多的技術支持，使國內控制閥行業在制造手段、工藝技術、產品質量、產品種類等方面得到了相應的提升，進一步縮小了與進口產品品質上的差距。國產產品與國外同類產品相比，價格優勢明顯，同時，國內企業由于離下游客戶較近，在售后服務等方面將具有國外企業不具備的優勢。近幾年，國際形勢愈加嚴峻，國外“技術制裁”現象頻頻發生，這將為國產控制閥進口替代提供有利的契機。綜上，未來工業自動化儀器儀表的國產化率將會不斷提高，逐步實現進口替代。
5、影響行業發展的不利因素
（1）宏觀經濟下行波動風險
控制閥行業的下游客戶多為大型工業企業，宏觀經濟波動將在一定程度上影響下游企業的投資熱情。如果宏觀經濟出現調整，下游大型企業一般會采取相對保守的策略，減少新項目的投資，從而影響對控制閥的需求，對本行業產生不利影響。
（2）研發投入的資金瓶頸
目前中低端控制閥產品領域市場參與主體較多，市場競爭激烈，產品利潤水平低。而具備高端控制閥設計生產能力的企業相對較少，產品利潤水平高。而高端控制閥對產品技術要求高，需要大量的研發投入，并需要有多種實驗場所進行新產品的調試和技術開發。
除少數幾家大型企業外，控制閥生產企業多為中小型企業，在研發投入方面資金實力有限，在開發新工藝、新技術以改進現有產品、滿足新增需求方面實力薄弱。資金瓶頸在很大程度上制約了行業內的創新和行業本身的發展進程。
6、行業主要壁壘
資料來源：普華有策
（1）資質壁壘
控制閥屬于壓力管道元件，根據《特種設備安全監察條例》《壓力管道元件制造許可規則》，我國境內壓力管道元件的制造商需通過資質認證和審查，未獲得《特種設備制造許可證》的企業，其產品的生產、安裝和使用均將受到限制。核電閥門屬于民用核安全設備，根據《民用核安全設備監督管理條例》，民用核安全設備設計、制造、安裝和無損檢驗單位應當依照此條例規定申請領取許可證，并禁止無許可證擅自從事或者不按照許可證規定的活動種類和范圍從事民用核安全設備設計、制造、安裝和無損檢驗活動。
上述資格的取得需要具備符合要求的硬件設施、專業技術、研發人員和技術工人等，并且企業需要配備相應的質量管理體系及管理制度。此外，核電閥門的設計制造還需要 5 年以上的相關或相近業績，上述這些要求均會形成一定的資質壁壘。
（2）人才壁壘
控制閥行業技術密集的特點，除需要生產企業擁有一批高水平的研究開發人才團隊，還需要有一支了解用戶需求，為客戶提供解決方案和技術服務的銷售工程師隊伍；不僅需要擁有熟悉機電一體化專業的技術人員和生產工人隊伍，還需要有一支在管理方面能夠協調不同團隊、處理不同情況的管理者隊伍。這些人員在企業的沉淀、磨合和積累都需要一個較長的時間過程。而行業新進入者往往不具備這種條件，這也會產生較高的進入壁壘。
（3）技術壁壘
控制閥行業屬于技術密集型產業，產品的技術含量高，涉及電子、機械、傳感器、材料、軟件、控制論、通訊、流體動力學、流體仿真等技術領域，是高端制造業。同時，控制閥產品的設計制造具有定制化的特點，下游客戶生產線工況條件的不同導致其具體需求不同，因此控制閥生產企業需要根據下游工況如溫度壓力、腐蝕性、流通介質及其流速等指標，對控制閥進行重新研發與設計，這對企業的技術積累有著較高的要求。
具有較多業務經歷的企業積累了上萬種不同規格的控制閥設計制造經驗，對其重新設計制造新的控制閥提供了有力的技術支持。因此，技術密集型的產品性質和應用領域高度個性化的需求使得控制閥企業必須具備較強的研發能力、技術能力、工藝能力和生產管理能力，這對新進入的控制閥廠商產生了較高的壁壘。
（4）生產管理壁壘
不同于一般的同質化產品經營模式，控制閥具有小批量、多品種、定制化的生產經營特點，這種產品定制化經營模式要求控制閥生產企業具備較強的生產管理技術和協調能力，特別是對各個生產經營環節的精細化管理。只有通過長期的經驗積累，才能實現生產計劃、材料采購、備貨、組織生產、售后服務以及后臺支持等各個環節的協調，并以高效率、低成本、高質量地完成訂單式生產組織管理。新進入的企業往往不具備這種組織協調能力，導致其產品競爭力不足。
（5）品牌及客戶壁壘
安全、穩定、可靠、有效是客戶選用控制閥產品需要考慮的首要問題。雖然控制閥只是整個生產設備中的配件，但如果控制閥產品質量存在缺陷，或者性能不穩定，那么整個生產線的運行都會受到影響，嚴重時甚至可能會威脅到安全生產，因此客戶會選擇市場中有一定口碑、技術實力較強、產品質量穩定、值得信任的品牌進行采購，而控制閥在整個生產設備中成本占比較小，因此客戶并不會簡單從控制成本的角度選取產品價格低、質量穩定性較差的控制閥供應商。為成為客戶的設備供應商，控制閥企業必須通過嚴格的產品品質認可程序。下游企業在審定過程中對供應商的技術研發、生產流程、質量管理、工作環境等各個方面均提出了嚴格的要求，只有富有項目經驗且工藝精良、技術出色的控制
閥企業才能進入大型工業企業的合格供應商名錄，并有可能獲得大型生產線項目的配套設備訂單，而行業新進入者往往需要從頭開始，緩慢積累。對于核電閥門而言，新進入廠家往往面臨著業績以及“首臺（套）”的制約，這往往會給新進入者造成較高的壁壘。
長期的行業經營和良好的用戶反饋讓控制閥企業在下游企業中形成良好的口碑。下游企業之間的人員流動和行業峰會傳遞著有關控制閥企業的信息，因此口口相傳的品牌形象會持續給控制閥企業帶來業務機會，也穩固了控制閥企業的行業地位，使得新進入者的空間非常狹小。
（6）售后服務壁壘
控制閥主要應用于工業過程控制生產裝置，裝置自動化、專業化程度較高。控制閥一旦出現問題很有可能會影響生產線的總體運行，從而可能導致客戶的生產經營遭到中斷，蒙受經濟損失。這就要求智能控制閥生產商具備很強的技術服務能力和快速的售后響應速度，及時、高效、保質保量地為客戶提供售后技術支持與檢維修服務，保證客戶的生產線可以在短時間內恢復生產，從而贏得客戶的認可和信任。
核電閥門一旦出現故障，可能會出現嚴重的安全事故，因此核電站會定期對控制閥進行檢修并更換配件，這對控制閥生產企業的售后服務提出了更高的要求。售后服務體系的搭建需要技術人員、組織管理以及企業技術實力對其支撐，而行業新進入者往往并不具備這種能力。
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