液壓行業周期性區域性及行業競爭格局發展趨勢主要壁壘相關風險
1、行業周期性及區域性
（1）行業的周期性
液壓動力機械及元件制造行業所屬制造業，受宏觀經濟景氣周期影響較大，因此基本呈現與國民經濟走勢相關的周期性市場表現。液壓產品作為下游主機的配套件，廣泛應用于工程機械和工程車輛、航空航天、冶金、農業機械、汽車、機床等行業，與下游行業的發展趨勢具有較高的一致性，而下游行業的發展與國家宏觀經濟形勢及產業結構調整存在明顯的同步效應，因此液壓行業存在一定的周期性。公司下游行業工程機械行業受基建投資規模和相關行業政策影響較大。在“一帶一路”計劃和鄉村振興計劃的共同推動下，基建設備將長時間保持較高景氣度，其配套液壓件的需求亦將保持快速增長狀態。綜合采掘設備行業的周期性與下游煤炭開采行業同步，主要受國家相關政策影響，也具有一定的周期性。
（2）行業的區域性
作為機械行業的基礎配套行業，液壓企業的區域分布傾向于與主機企業或終端客戶相一致，以便獲得靠近市場的優勢，體現出一定的地域性。就國際范圍而言，美國、中國、德國、日本等機械制造大國液壓行業較為發達。國內液壓行業呈現產業集群發展的趨勢，江蘇、山東、浙江等省形成了富有區域特色的液壓產業集群帶。液壓產品的需求受地區基礎設施建設、礦產資源開發冶煉及建筑業開發等工程的規模影響，上述工程規模大的地區對液壓產品的需求相對較大。
資料來源：普華有策
2、 行業競爭格局
從全球行業格局來看，國際液壓行業市場集中度較高，前 6 至 7 家主要企業占據了國際液壓市場 80%至 85%的市場份額，德國、美國、日本的液壓產業在全球保持領先。目前全球的高端液壓市場幾乎被博世力士樂、派克漢尼汾、川崎重工等少數幾家液壓生產企業所壟斷，除通過國際貿易直接出口中國市場以外，在國內均設有外商獨資企業或合資企業。
從國內行業格局看，我國本土液壓企業普遍規模較小，市場集中度較低，生產技術和收入規模較國外企業仍有一定差距。據統計，目前國內液壓企業超過 1,000 家，其中規模以上企業 300多家，主要企業 100 多家。盡管國內外企業存在較大差距，國內優質液壓生產企業經過多年的研發和嘗試，取得了技術突破，實現了高端液壓件的量產，正逐步打破國外企業在國內市場上的壟斷格局。
國內液壓行業主要企業依托國家重大工程和重點項目，加強技術研發投入，由技術引進為主向自主創新為主轉變，為國家重大裝備主機提供了配套，逐步改變了國內液壓企業缺少自主知識產權的局面，發展成為各細分領域的龍頭企業，逐步實現高端液壓件國產化，從國內市場競爭向國外市場競爭轉變。我國液壓工業多年來持續保持逆差狀態，但隨著液壓工業實力的逐步增強，液壓產品基本實現自給自足，液壓工業進口額持續下降，出口額持續上升，對海外產品的依賴度逐步降低。
3、行業發展趨勢
（1）液壓系統向機電液一體化和集成化方向發展
機電液一體化可實現液壓系統的柔性化和智能化，充分發揮液壓傳動出力大、慣性小、響應快等優點，其主要發展動向如下：由過去的電液開式系統和開環比例控制系統轉向閉環比例伺服系統，同時對壓力、流量、位置、溫度、速度等傳感器實現標準化，且流量、壓力、溫度和油污染度等數值將實現自動測量和診斷；與計算機直接連接的高頻、低功耗的電磁電控元件和電控液壓泵等電子直接控制元件將得到廣泛采用；借助現場總線，實現高水平的信息系統，簡化液壓系統的調節維護等。
（2）由技術引進為主向自主創新方向轉變
我國液壓行業通過多年來對國外先進技術的消化、吸收和創新，行業整體技術水平有了較大提高。近年來，業內主要企業加強了研發投入，由技術引進為主向自主創新方向轉變，依托國家重大工程和重點項目，研發出了一批具有自主知識產權的產品，為國家重大裝備主機提供了配套，逐步改變了國內液壓企業缺少自主知識產權的局面。
（3）新材料、新工藝的應用
新型材料如陶瓷、聚合物或涂敷料的使用，將顯著拓展液壓產品的應用前景。例如生物降解迅速的壓力流體替代礦物液壓油，將取得巨大的環保效益。在鑄造工藝方面，通過改良工藝可大幅提高液壓元件性能，如在閥體和集成塊中采用鑄造流道工藝，可優化元件內部結構，減少壓力損失和降低噪聲，實現元件小型化。
4、 行業壁壘
（1）研發和技術壁壘
液壓系統的制造過程主要包括產品設計、生產加工、調試檢測三個環節。由于不同主機乃至于同一主機的不同部位，對壓力、流量、方向控制有不同的要求，因此液壓件制造企業往往需要根據客戶的具體需求進行高匹配度的個性化精密設計，其范圍涵蓋集成設計、性能設計、結構工程設計、外觀設計等多個部分，因而液壓系統的制造是一個兼具技術工程和結構設計的多學科復雜技術作業。此外，隨著工業化程度的不斷提高及國際化進程的加快，液壓件作為液壓主機的基礎構成元件，下游客戶對其性能、壽命、可靠性、穩定性的要求越來越高。
進入液壓件尤其是高端液壓件行業的企業，往往需要能夠構建完整的技術研發平臺和系統科學的產品開發流程，逐漸積累形成較為先進的液壓件產品設計、生產加工、調試檢測等研發技術能力，才能滿足日益個性化的客戶需求和不斷變化升級的市場，在市場中占有一席之地。然而，對新進入的企業來說，很難在短時間內具備上述能力，因而研發技術水平構成了液壓件行業的進入壁壘。
（2）工藝、設備和資金壁壘
生產液壓系統的企業，其設備通常包括研發設備、設計開發及生產加工設備、測試設備和儀器等。設備配置的高低很大程度上決定了產品的品質、性能、使用壽命、生產能力及生產效率的高低，同時也在一定程度上影響著企業的利潤水平、盈利能力及市場競爭力。因此，新進入企業必須投入大量資金進行先期設備的購置，才能具備一定的研發設計、生產加工和檢測能力。而對于試圖進入高端液壓件領域的企業而言，高端液壓件對設備的要求非常高，且液壓元件擁有較為獨特的工藝流程和工藝方法，這些流程和方法往往是基于十分豐富的制造經驗總結出來的。其工藝方法中需要注意的細節非常多，需要擁有豐富經驗的生產制造商，目前國產設備尚難以滿足高端液壓件對加工精度的要求，進口國外高精加工設備則常常受國外企業的限制，因此，液壓件行業具有較高的設備和工藝壁壘。
此外，液壓件制造具備規模經濟效應，而要形成相當的生產規模，企業需要投入大量的資金。因此，液壓件行業具有較高的資金壁壘。
（3）人才壁壘
隨著電子、計算機技術在液壓行業的深入運用，液壓件行業技術革新越來越快，液壓件的研發、生產不僅涉及機械設計、液壓技術、電子技術、控制技術、微電子、計算機集成設計、檢測技術及制造工藝等多個學科領域，加之主機對液壓件性能、壽命、可靠性、穩定性要求不斷提高，這就要求液壓件企業必須組建一批專業背景深厚、實踐經驗豐富的高層次跨學科技術人才，具備復合型的專業知識結構和較強的學習能力。行業新進入者很難在短時間內招聘或培養出具有高水平的研發人員和生產團隊，因此液壓行業存在一定的人才壁壘。
（4）品牌與市場開拓壁壘
品牌是企業綜合實力的體現，需要經過長期的、持續的產品技術開發積累和誠信努力的市場耕耘才能夠逐漸形成。液壓件作為保證液壓主機性能、品質的重要基礎件，主機客戶對液壓件合作企業的選擇非常慎重，具有良好品牌聲譽的液壓件企業在獲得主機廠訂單、建立長期穩定合作方面具有較大的優勢。而對于新進入企業而言，短期內建立市場口碑具有較大的難度，因此液壓行業存在一定的品牌壁壘。
5、行業相關風險
（1）人才不足風險
國內液壓行業目前仍然處于向上突破階段，企業規模、技術水平與國外廠商相比仍有差距。液壓機械企業待遇、工作條件等因素對高水平高學歷人才吸引力不足，尤其近年新興產業如信息技術產業的崛起導致整體傳統機械行業人才吸引力下降，未來面臨著人才斷層，高學歷高層次人才緊缺的風險。
（2）原材料價格波動風險
液壓件的原材料主要包括鋼材、鑄件、鍛件。近兩年鋼材價格出現波動，引起鑄件、鍛件等原材料價格出現相應波動，進而影響液壓產品的生產成本。如果未來鋼材價格波動幅度持續變化，將不利于液壓件公司的生產預算及成本控制，短期內可能會對行業盈利水平和經營業績產生不利影響。
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