飼料行業競爭格局及行業規模、細分產品產量、發展前景、相關風險
1、 飼料行業競爭格局
近年來,隨著飼料行業快速發展,飼料產能不斷提升,全國飼料產業進入了加速整合和產業結構調整升級階段,行業逐漸向規模化和集中化轉變。行業高利潤、高增長時期已經結束,已經進入了新的整合關鍵時期,整合提升、優勝劣汰的速度加快。由于飼料行業競爭不斷加劇,創新能力差、生產成本高、融資能力弱、銷售渠道少的中小企業逐漸被淘汰出局。根據農業農村部、中國飼料工業協會數據顯示,我國飼料企業總數從 2005 年的 15,519 家降至 2015 年的 6,772 家。2005 年,50 萬噸規模以上飼料企業數僅有 17 家,其產量占全國飼料總產量 25%。到 2021 年,全國 10 萬噸以上規模飼料生產廠 957 家,年產百萬噸以上規模飼料企業集團 393 家,在全國飼料總產量中的占比為 59.7%,其中 6 家企業集團年產量超過 1,000 萬噸。由于飼料存在一定保質期,且受制于物流運輸成本的影響,飼料產品不適宜長距離、長時間運輸,飼料行業普遍存在運輸半徑的限制。即使部分企業將飼料推廣至其他地區,受區域內養殖結構和消費偏好的影響,這些外地企業也很難在該區域內占據較大市場份額。
2、飼料行業規模情況
從規模上看,我國飼料加工業總體保持著穩定的增長態勢。根據中國飼料工業協會數據,2021 年我國飼料總產量達 29,344 萬噸,同比增長 16.10%。
資料來源:飼料工業年鑒、全國飼料工業統計資料、中國飼料工業協會、普華有策
按照飼料濃度和組份配方進行分類,飼料一般可分為預混合飼料、濃縮飼料和配合飼料,其中近十年配合飼料產量占飼料總產量的 80%以上。根據中國飼料工業協會數據,2021 年我國配合飼料產量 27,017.1 萬噸,較上年增長 17.1%;濃縮飼料產量 1,551.1 萬噸,較上年增長 2.4%;添加劑預混合飼料產量 663.1 萬噸,較上年增長 11.5%。
資料來源:飼料工業年鑒、全國飼料工業統計資料、中國飼料工業協會、普華有策
按飼喂對象分來我國飼料產量占比高的主要是豬飼料及肉禽飼料。其中,2012 年至 2021 年豬飼料產量占飼料總產量的比例為 40.01%,是我國飼料市場最大的品種;肉禽飼料占飼料總產量的比例為 29.79%;蛋禽飼料占飼料總產量的比例為 13.88%。
就地區分布來看,2021 年我國飼料產量超千萬噸省份 13 個,比上年增加 3 個,分別為山東、廣東、廣西、遼寧、江蘇、河南、四川、河北、湖北、湖南、安徽、福建、江西。其中,山東省產量達 4,476.3 萬噸,比上年增長 3.2%;廣東省產量 3,573.3 萬噸,增長 18.7%。山東、廣東兩省飼料產品總產值繼續保持在千億以上,分別為 1,597 億元、1,482 億元。全國有 27 個省份和新疆生產建設兵團的飼料產量比上年增長,其中貴州、廣西、重慶、四川、江西、湖北、內蒙古、湖南、福建、河南、新疆、浙江等 12 個省份增幅超過 20%。
3、 飼料行業基本風險特征
(1)主要原材料價格波動風險
豆粕、玉米等為飼料產品的主要原材料,價格變化受國家糧食政策、國際貿易往來、市場供求關系、運輸條件、氣候及其他自然災害等多種因素的綜合影響,如貿易摩擦將可能影響國內玉米、豆粕、魚粉等飼料原料的供給、疫情蔓延或無法得到有效控制將可能導致物流不暢,飼料原料無法及時供應等,上述因素均可能導致原材料價格大幅波動甚至上漲,是影響行業整體利潤水平的重要因素之一。
(2)下游養殖行業周期波動導致的業績波動風險
飼料行業的需求與下游養殖市場環境息息相關,2012 年至 2021 年豬飼料產量占飼料總產量的比例約四成,是我國飼料市場最大的品種。由于下游生豬養殖行業存在周期性波動,對豬飼料的市場需求影響較大,生豬存欄量及生豬價格在過去幾十年已經出現了多次周期性波動。2021 年以來,生豬價格下跌趨勢明顯,且下跌幅度較大,若生豬價格繼續大幅下降,則會影響養殖戶的生豬存欄量和飼養積極性,行業整體業績存在下滑風險。
(3)市場競爭加劇風險
我國飼料行業經歷了多年的的快速發展,逐步進入了產業化、規模化、集團化的發展階段,行業兼并整合的速度加快,一大批規模小、實力薄弱、技術落后的企業被市場淘汰,企業數量逐年減少。伴隨著中小飼料企業加速退出和優秀飼料企業產銷規模高速增長,行業集中度不斷提高,我國飼料行業的競爭格局也進入了以規模、技術和服務為核心的綜合實力競爭階段。如果企業無法有效加強市場推廣、完成自主品牌建設和差異化產品開發、提升自身競爭實力,鞏固其在行業中的競爭優勢地位,則可能出現主要產品價格或市場占有率降低等情形,企業將面臨市場競爭失敗的風險。
(4)重大動物疫情及自然災害風險
我國飼料行業產品主要應用于動物養殖領域,養殖行業的重大疫情及自然災害不僅給養殖戶造成直接的經濟損失,而且會挫傷養殖戶的積極性,導致養殖行業在一定時期內陷入低迷,從而對飼料及飼料添加劑行業產生沖擊。如果發生大規模的疫情或者自然災害,將可能減少畜禽的存欄規模,從而影響對上游的飼料相關產品的需求,對行業飼料產品的銷售造成不利影響。
(5)技術研發風險
技術水平是保證企業核心競爭優勢及持續盈利能力的基礎。飼料行業內企業的持續領先能力取決于技術研發能力,企業一般需要較多的研發資金投入,但是如果產品出現研發方向誤判、研發效果達不到預期、研發進展緩慢,或者研發人才的流失均可能導致企業在市場競爭中處于不利地位。同時,在當前全社會對飼料安全、食品安全以及環境污染日益重視的形勢下,如果公司不能持續的進行科研創新,研發出安全、高效、環保的飼料產品,可能會給公司的生產經營和產品競爭力帶來不利影響。公司在研發過程中若出現上述情形,存在失去已有技術優勢的風險,有可能導致產品競爭優勢減弱、盈利能力下降。
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